Data usage at a new level: why the financial industry needs to engage with prescriptive analytics and digital twins.
Calculating forecasts based on averages are so last year: these days, companies can perform complex live simulations for every one of their clients – using live data.
Deriving insights for the business from large volumes of data is nothing new in the financial sector. Model calculations and simulations have also been around even longer than the overused term “big data”. What is new, however, is a development that is expressed with the terms “prescriptive analytics” and “digital twins” – and it has the potential to change entire industries. Data analysis and decision-making are converging to an extent that would not have been possible before.
This is most evident with “digital twins”, a concept that comes from the manufacturing industry. In that sector, a digital twin is the computer simulation of either a single component or an entire machine. This is nothing new – engineers have long been designing components on the computer and using material properties to calculate whether the components will do what is required of them. This design data is then converted into any number of physical versions of the components.
Each physical version gets its own live simulation
In the case of the "digital twin", on the other hand, a copy of the blueprint is created for each physical version and continuously fed with data: where is the component used, what environmental conditions prevail, to what degree is it contaminated? This means that engineers can for each individual component predict how long it will last, how it behaves and how much it can withstand – no averages, but precise information for this specific component with its individual, constantly updated history.
The data for this real-time monitoring is provided by the networked sensors in machines and components, which are becoming more and more widespread in industry – the much-cited Internet of things. According to a study by the market research firm Gartner, half of the large industrial companies will be using twin technology by 2021.
Even customers can be depicted as digital twins
People are also increasingly allowing themselves to be recorded by sensors and are producing behavioral and consumer data in unprecedented numbers. This means that the financial sector can also make use of digital twins. Thus, for example decisions made by real bank customers can be simulated – and much more accurately than through calculation of averages. In this case, the digital twin is derived from socio-demographic, financial and health data as well as insights from behavioral science. This is supplemented by the company’s own data. By continuously incorporating new insights into the customer's spending and savings habits, for example, his virtual counterpart is constantly learning. The latter could then work out the optimal savings and investment strategy for the customer – provided that he agrees to the appropriate and legally compliant processing of his data.
Using data to predict the consequences of your own actions
Pronouncing recommendations for action on the basis of data analysis is an idea that is also born of the concept of prescriptive analytics. This does sound similar to predictive analytics, which Amazon in particular has promulgated – using its data, the retail giant continuously calculates who will order which products, with which probability, when and where – and directs its flow of goods accordingly. Prescriptive analytics goes one step further: computers calculate different options for action on the basis of current data, play them through in the simulation, check the consequences of different scenarios and then give a recommendation for action.
The parcel service UPS, for example, uses sensors on its trucks to track their whereabouts and traffic conditions. With these findings, they optimize the routes of the delivery vehicles. Juan Perez, Chief Information Officer at UPS, explains: “If we reduce the distance for each driver in the US alone by one mile per day, we will within one year save $ 50 million per year.”
Copyrights: Getty Images
Wij gebruiken cookies op onze website om u de best mogelijke ervaring te bieden. Het gaat hierbij om cookies die noodzakelijk zijn voor het gebruiken van de website; die uitsluitend worden gebruikt voor anonieme statistieken; die worden gebruikt voor het instellen van voorkeuren; en die worden gebruikt om u gepersonaliseerde inhoud op basis van uw interesses aan te bieden. U kunt zelf beslissen of u het gebruik van cookies voor statistieken, voorkeuren en marketing toestaat. Bovendien kunt u te allen tijde uw toestemming wijzigen/intrekken door te klikken op ‘Change Cookies settings’ (‘Cookie-instellingen wijzigen’) onderaan de website. Meer informatie vindt u in ons Privacybeleid en Wettelijke vermeldingen.
Noodzakelijk
Wij gebruiken noodzakelijke cookies. Deze cookies zijn noodzakelijk voor de werking en basisfunctionaliteit van de website. Specifieker gezegd, zorgen zij voor de veiligheidsrelevante functionaliteit van onze website. Hier vindt u meer informatie over de cookies die wij gebruiken.
Toolnaam
Cookieconsent_status
Toolaanbieder
EOS Holding GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Steindamm 71, 20099 Hamburg
Toolbeschrijving
Noodzakelijk cookie om de invoer van de toestemmingsbanner op te slaan.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Opslag toestemming
Bewaartermijn
60 dagen
Toolnaam
Java sessiecookie
Toolaanbieder
EOS Holding GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Steindamm 71, 20099 Hamburg
Toolbeschrijving
Toevallig gegenereerd sessienummer dat noodzakelijk is voor het correct functioneren van de toepassingsoftware.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Foutloze functionaliteit van de website
Bewaartermijn
Sessiecookie - wordt na het sluiten van de browser gewist.
Voorkeuren
Als u voorkeurscookies toestaat, kunnen wij het eenvoudiger maken om onze website te gebruiken. Als u onze website opnieuw bezoekt om gebruik te maken van onze services, wordt automatisch gedetecteerd dat u ons eerder hebt bezocht, inclusief uw input en instellingen. Hier vindt u meer informatie over de cookies die wij gebruiken.
Toolnaam
Visitor
Toolaanbieder
EOS Holding GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Steindamm 71, 20099 Hamburg
Toolbeschrijving
Wij maken gebruik van dit cookie om uw gebruik van deze website te vereenvoudigen.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Optimalisatie, verbetering van de dienst
Bewaartermijn
Sessiecookie - wordt na het sluiten van de browser gewist.
Toolnaam
NEW_Visitor
Toolaanbieder
EOS Holding GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Steindamm 71, 20099 Hamburg
Toolbeschrijving
Wij maken gebruik van dit cookie om uw gebruik van deze website te vereenvoudigen.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Optimalisatie, verbetering van de dienst
Bewaartermijn
1 dag
Statistieken
Wij gebruiken statistische cookies om ons aanbod te verbeteren, ons design aan te passen aan de behoeften en onze website voortdurend te optimaliseren.
Hiervoor verzamelen wij geanonimiseerde gegevens voor statistische en analysedoeleinden—bijvoorbeeld voor het bepalen van het websiteverkeer en het gedrag van de gebruikers, alsook voor het aanpassen en verbeteren van de inhoud en ervaring van onze website. Hier vindt u meer informatie over de cookies die wij gebruiken.
Toolnaam
nmstat
Toolaanbieder
Siteimprove GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Rosenheimer Str. 143 C, 81671 München
Toolbeschrijving
Dit cookie bevat een ID-tekenketting voor de huidige sessie. Het bevat niet-persoonsgebonden informatie over welke subpagina's de bezoeker bekijkt; deze informatie wordt gebruikt om de ervaring van de bezoeker te optimaliseren.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Analyse, statistieken
Bewaartermijn
399 dagen
Toolnaam
AWSELB
Toolaanbieder
Siteimprove GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Rosenheimer Str. 143 C, 81671 München
Toolbeschrijving
Het cookie zorgt ervoor dat alle statistieken van dezelfde sessie samenhangend geregistreerd kunnen worden.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Analyse, statistieken
Bewaartermijn
Sessie-einde
Toolnaam
siteimproveses
Toolaanbieder
Siteimprove GmbH
Hoofdkantoor toolaanbieder
Rosenheimer Str. 143 C, 81671 München
Toolbeschrijving
Dit cookie wordt gebruikt om de volgorde van de pagina's die een bezoeker tijdens het bezoek van de website bekijkt, te volgen.
Verwerkte gegevens
Geen
Doel van de gegevensverwerking
Analyse, websitestatistiek
Bewaartermijn
Sessiecookie - wordt na het sluiten van de browser gewist.
Marketing
Wij gebruiken marketingcookies om u relevante inhoud op basis van uw interesses aan te bieden wanneer u onze website bezoekt. Hier vindt u meer informatie over de cookies die wij gebruiken.
Toolnaam
Facebook Pixel
Toolaanbieder
Meta Platforms Ireland Limited
Hoofdkantoor toolaanbieder
4 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin, D02, Ierland
Toolbeschrijving
Wordt door Meta gebruikt om reclame af te spelen, de relevantie van de reclame te meten en te verbeteren, en om reclameproducten aan te bieden op Meta.
Anayle | Conversietracking | Marketing | Sociale media | Reclame
Bewaartermijn
_fbp (levensduur: 3 maanden)
Toolnaam
LinkedIn
Toolaanbieder
LinkedIn Ireland Unlimited Company
Hoofdkantoor toolaanbieder
LinkedIn Ireland Unlimited Company Wilton Place, Dublin 2, Ierland
Toolbeschrijving
Dit cookie wordt gebruikt om geanonimiseerde rapporten over de doelgroep van de website te krijgen en de mogelijkheid van gerichte reclame, waaronder retargeting.
Verwerkte gegevens
Informatie over het apparaat, de browser, het IP-adres, referrer URL en tijdstempel.