Zakup niezabezpieczonego długu: jak dane przekładają się na wycenę portfela.

Na pierwszy rzut oka pakiet danych wydaje się niepozorny: długa lista w Excelu zawierająca miliony rekordów. Każdy wiersz reprezentuje niespłaconą wierzytelność wobec dłużnika znajdującego się w opóźnieniu. Dla Malte Janzen to właśnie tutaj zaczyna się analiza – analiza, która może prowadzić do decyzji inwestycyjnych wartych miliony.

Od 2025 roku odpowiada on za dział Unsecured Investments w EOS. Wraz z zespołem analityków kredytowych i danych ocenia portfele oferowane przez banki w całej Europie. Jego specjalizacją są inwestycje – uzyskał stopień doktora w zakresie podejmowania decyzji inwestycyjnych, a następnie pracował w doradztwie M&A oraz w grupie korporacyjnej w Hamburgu.

„Analizujemy pakiet wierzytelności i opracowujemy plan biznesowy. Na tej podstawie rekomendujemy cenę zakupu zarządowi EOS” – wyjaśnia Malte. EOS ocenia rocznie od 500 do 600 portfeli w ponad 20 krajach Europy.

Proces rozpoczyna się, gdy bank wystawia portfel na sprzedaż. Spółki krajowe EOS otrzymują zanonimizowany pakiet danych i przygotowują szczegółową analizę.

Istotny jest również kontekst: jak długo wierzytelność pozostaje przeterminowana, jakie działania podjęto oraz jaka jest struktura klientów. „Jeśli znamy sprzedawcę, możemy dokładniej ocenić jakość portfela.”

Ze względu na ogromną ilość danych ręczna analiza każdej pojedynczej należności byłaby niemożliwa.
„Zaczynamy więc od identyfikacji kluczowych cech i grupowania należności” – wyjaśnia Malte. Wykorzystywane są metody matematyczne i statystyczne oraz modele uczenia maszynowego.

Na podstawie szerokich danych historycznych modele te symulują, jak różne grupy należności będą się rozwijać w czasie.

W analizie uwzględnia się również dodatkowe czynniki, takie jak zmiany regulacyjne czy trendy makroekonomiczne. „Nasze modele pozwalają odwzorować szeroki zakres scenariuszy. Dzięki temu identyfikujemy czynniki o największym wpływie i wiemy, na co zwrócić uwagę w dalszym procesie.”

Nawet najbardziej zaawansowane modele nie zastąpią jednak wiedzy eksperckiej. Członkowie zespołu posiadają wieloletnie doświadczenie i współpracują z lokalnymi ekspertami. „Doskonale znają rynki lokalne i potrafią lepiej interpretować trendy.”

Jeśli decyzja inwestycyjna jest pozytywna, analiza się nie kończy. Wyniki portfela są stale monitorowane i porównywane z prognozami. W przypadku odchyleń analizowane są ich przyczyny. „Wnioski te wprowadzamy bezpośrednio do naszych narzędzi analitycznych, co pozwala nam stale doskonalić proces wyceny.”