Neztrácejte nervy: Co musíte vědět o odkupech pohledávek ve střední a východní Evropě.

Silný obchodní růst, který vidíme, je ovlivňován, jak tržními podmínkami, tak byznys strategiemi", říká Ramcke. "Nebo lépe řečeno, způsobuje to naše strategická flexibilita s cílem využít příležitosti na trhu." Po růstu pohledávek v zemích střední a východní Evropy zasáhla v letech 2007 a 2008 finanční krize. Brzo bylo jasné, že banky ve střední a východní Evropě skončí s mnohými nesplacenými úvěry - více zajištěnými než nezajištěnými, protože hypotéky jsou obecně vyšší než osobní půjčky. 

Finanční instituce s problémovými úvěry, mohou vždy odložit den splatnosti, ale v určitém okamžiku musí deklarovat nesplacené úvěry a přijmout účetní opatření," říká Ramcke. V letech 2008 až 2013 se zvýšily nesplacené úvěry jako procento hrubých úvěrů z přibližně 3 procent na 17 procent v Maďarsku, Bulharsku a na 20 procent v Rumunsku - na půlcesty mezi Německem, kde to bylo o něco více jak 2 procenta a Řeckem, které zažilo nárůst nesplacených úvěrů na 35 procent všech úvěrů.

 

Společnost EOS v současné době spravuje problémové hypotéky v Rumunsku, Bulharsku, Makedonii, Chorvatsku, Srbsku, Maďarsku, Slovensku, České republice a v Polsku – v devíti z patnácti zemí společnosti EOS střední a východní Evropy.

„Chceme nadále odkupovat problémové pohledávky na všech těchto trzích", uvádí Ramcke. „A v následujících dvou letech očekáváme, že budeme spravovat nezajištěné a zajištění pohledávky ve všech 15 zemích střední a východní Evropy." Dokonce hovoří o tom, že jakmile nastanou správné podmínky ve střední a východní Evropě, bude možné přidat další země na tento seznam.

Ve finančním roce 2016-2017 nakoupila společnost EOS ve východní Evropě pohledávky v nominální hodnotě 1,8 miliardy EUR, což je jedna třetina celkových nominálních nákupů společnosti EOS a víc než dvojnásobek nominální hodnoty získaný ve střední a východní Evropě v předcházejícím rozpočtovém období. Roční odkupy v regionech vzrostly téměř o 20 procent na 131,1 mil. EUR v letech 2016-2017, což je jen o trochu více než pětina celkových tržeb společnosti EOS.  Nepublikované údaje zatím ukazují, že se výnosy před zdaněním (EBT) v zemích střední a východní Evropy v roce 2017-2018 zdvojnásobily.

"V jednom okamžiku nastal pokles úrokové sazby a mezinárodní investiční fondy se začaly snažit investovat do problémových dluhů ve východní Evropě s nadějí, že získají dobré výnosy," pokračuje Ramcke. "Přidejte tlak Evropské centrální banky a dalších regulačních orgánů na banky, které mají v držení nesplacené úvěry a v určitém okamžiku přijde rozhodnutí prodejců prodávat a umožnit tak konečně kupujícím nakupovat." Trh ve střední a východní Evropě se zabezpečenými nesplácenými úvěry se v letech 2015-2016 konečně rozběhl.

„Jakmile východoevropské banky začaly prodávat zajištěné nesplacené úvěry, dokázali jsme velmi rychle reagovat, abychom získali část tohoto nového trhu," hovoří Ramcke. Měli jsme 10leté zkušenosti s obchodováním s nezajištěnými pohledávkami v Německu a na rozdíl od mnohých dalších hráčů, kteří měli zájem o trh se zajištěnými nesplacenými úvěry, měl EOS již dlouholeté zastoupení v 15 zemích střední a východní Evropy a velmi dobře jsme znali danou legislativu. Krom toho jsme věděli, jak pracovat s daným portfoliem dlužníků díky našim zkušenostem s nezajištěnými pohledávkami a mnoho bank, které nyní prodávaly nezajištěné úvěry, byly našimi klienty z obchodování s nezajištěnými pohledávkami.

 

 

 

Proto, aby zvládli všechny odlišnosti obchodování se zajištěnými pohledávkami, musel se Ramcke spolu se svým týmem přizpůsobit podstatným rozdílům v přístupu k pohledávkám. „Zajištěné nesplacené úvěry se hodnotí hůře anebo při nejmenším dráž, protože se jedná o jednotlivé projekty nemovitostí, které musíte analyzovat.,“ říká. „Nezajištěné pohledávky jsou často balíčky o tisíci  úvěrech menšího objemu, na které můžete použít statistickou analýzu a due diligence je mnohem jednodušší."

Po prvních transakcích zajištěných nesplacených úvěrů v Chorvatsku a Rumunsku v roce 2016 zřídila společnost EOS transakční centrum nesplacených úvěrů na centrále v Hamburku. Jedná se o centralizovanou službu na pomoc při oceňování operací zemí střední a východní Evropy. Navíc inovace typu fintech, jako je software na vymáhání pohledávek společnosti EOS Kollecto Plus a analytické středisko, pomáhají svým východoevropským zaměstnancům spravovat dlužníky a jejich splátkové kalendáře zajištěných i nezajištěných pohledávek.

"Trh s nesplacenými úvěry je velmi cyklický a každý trh se nachází v poněkud odlišné fázi cyklu nadměrného poskytování úvěrů a s bankami, které si musí uspořádat své úvěrové knihy." říká Ramcke. "Proto je dobré být tak geograficky rozmanitý." V blízké době vidí potenciál při odkupech v ekonomických prostředích jako je Maďarsko a Chorvatsko - i když se obává, že konkurence mezi mezinárodními investory do zajištěných úvěrů zůstane i nadále intenzivní díky nízkým sazbám.

"Ve financích je zásadní disciplína; vědět, kde je hranice, kdy vám investice nepřinese požadovaný zisk." říká Ramcke. "Je důležité, abyste neztratili nervy, když nevyhrajete jednu nebo dvě dražby". Hovoří o tom, že tlak na investice vedl k tomu, že investoři platili extrémně vysoké ceny za problémové pohledávky. Práci pro rodinnou společnost jakou je skupina Otto, vidí jako velmi užitečnou – klade si "udržitelné" cíle, které se neváží jen na nejbližší finanční čtvrtletí.

"Co mě nejvíce překvapilo na podnikání ve střední a východní Evropě je důvěra - dokonce nadměrná důvěra - některých mezinárodních fondů při naceňování portfolií pohledávek," říká. Při nízkých úrokových sazbách jsou někteří ochotni nabídnout jakoukoli cenu a nést jakékoli riziko v zoufalé honbě za ziskem z odkoupených úvěrů. "Uvidíme, kdo se mýlil a kdo měl pravdu hned po další krizi na finančních trzích."